国际油价跌破关键支撑位加速下行 供需失衡加剧。12月16日，国际原油期货价格突然直线跳水，ICE布油盘中跌幅超过1.5%，跌破60美元关口，这是自5月以来的首次。截至当日18:52左右，ICE布油报价为59.62美元/桶，WTI原油报价为55.81美元/桶。
这次价格跳水是近期油价持续下行趋势的一部分。截至12月15日，ICE布油年内跌幅达19.13%，WTI原油年内跌幅扩大至20.97%，两大原油期货品种均陷入深度调整。
厦门大学教授、中国能源政策研究院院长林伯强表示，当前美国政治经济较为混乱，市场对美国经济前景及世界经济复苏存在悲观预期，导致对国际原油需求判断保守，这是今年国际油价下滑的重要原因。这一观点得到了国际货币基金组织（IMF）和经济合作与发展组织（OECD）报告的支持。IMF预计2025年全球经济增速为3.2%，2026年为3.1%；OECD预测美国经济增速将从2024年的2.8%降至2025年的2.0%，2026年进一步放缓至1.7%。
在需求端承压的同时，原油供给端过剩压力也在加剧。申银万国期货原油分析师董超指出，地缘问题有所缓和，俄罗斯与乌克兰之间可能达成和平协议，这可能会增加俄石油供应量。国际能源署（IEA）12月发布的月度报告也显示，全球石油供应将比需求高出384万桶/日。此外，美国原油产量持续攀升，美国能源信息署（EIA）最新报告指出，今年美国原油产量预计将创下新高，且增幅高于此前预期。
尽管原油市场短期承压，但中长期走势可能出现新变量。林伯强教授强调，AI算力技术竞争激烈，美国在AI技术竞争中面临电力供应不足的问题。美国电力来源主要依赖天然气和核电，但核电站建设周期长，未来五年的电力压力将集中在天然气上。天然气与石油在发电等领域存在替代关系，天然气价格上涨压力最终可能传导至石油。摩根士丹利警告称，到2028年，AI数据中心的发展可能导致美国面临高达20%的电力缺口。EIA报告预估，到2030年，全球数据中心的电力需求将较2024年增长超过一倍。
申银万国期货分析师董超认为，未来十年，人工智能与算力中心的快速发展将带动全球用电需求快速增长，气电成为许多国家满足电力供应的重要方式，这将释放天然气需求潜力，并可能因此推迟全球石油需求达峰的时间。
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